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標(biāo)題: 樓市風(fēng)向收緊！25萬億銀行理財生變，8.4萬億賣地收入“搬... [打印本頁]

作者: 于萌 時間: 2021-6-6 10:28
標(biāo)題: 樓市風(fēng)向收緊！25萬億銀行理財生變，8.4萬億賣地收入“搬...

有兩件影響深遠(yuǎn)的大事，很多人可能沒注意。

先說最近的。

6月4日，財政部、自然資源部、稅務(wù)總局、人民銀行聯(lián)合發(fā)布了一個通知，明確將國有土地使用權(quán)出讓收入、礦產(chǎn)資源專項收入、海域使用金、無居民海島使用金四項政府非稅收入劃轉(zhuǎn)由稅務(wù)部門征收。

自7月1日起，選擇在河北、內(nèi)蒙古、上海、浙江、安徽、青島、云南以省（區(qū)、市）為單位開展征管職責(zé)劃轉(zhuǎn)試點。

沒有納入試點的省市，先做好準(zhǔn)備，從明年1月1日起，就會全面實施征管劃轉(zhuǎn)工作。

注意關(guān)鍵詞：國有土地使用權(quán)出讓收入。

所謂“國有土地使用權(quán)出讓收入”，其實就是“賣地收入”。

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千萬不要低估這項收入的體量，根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2020年地方政府國有土地使用權(quán)出讓收入為84142億元。

今年前4個月，賣地收入就達到了2.1萬億，同比又增長了35%。

也就是說，8.4萬億的賣地收入，要從自然資源部門“搬家”到稅務(wù)部門。

這個變動，意味著什么？

表面上看，只是一次正常的征繳部門“歸口”。

2018年的時候，高層發(fā)過一個文件，要求將省級和省級以下國稅、地稅機構(gòu)合并，把稅收、非稅收入都納入征管。

當(dāng)時是把社保劃到稅務(wù)部門征收，這一次，又把政府性基金中絕對大頭土地出讓金，劃轉(zhuǎn)到稅務(wù)部門征收，是實現(xiàn)目前財政“四本賬”征收口歸一的措施。

本質(zhì)上看，其實是土地財政“收支兩條線”的轉(zhuǎn)移。

中泰證券首席分析師楊暢發(fā)文指出：

在收入端，由稅務(wù)部門征收，征收的嚴(yán)格度和規(guī)范度將明顯提升；地方在土地出讓環(huán)節(jié)的影響力和操控力會有所降低，這是高層推動地方擺脫依賴“土地財政”的強烈信號。

在支出端，是將國有土地使用權(quán)收支從“政府性基金預(yù)算”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙话愎差A(yù)算”，換了一本賬，地方想花錢沒那么容易了，很多三四線城市的城投公司，以前都要靠土地出讓金還債，未來財政支持的力度肯定會降低。

他用了一句很有意思的話來總結(jié)：原來收多少私房錢，老婆不知道，可以自己花?，F(xiàn)在收多少私房錢，老婆都知道，還能怎么花。

另外一件事，也不可小視。

日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了一個關(guān)于理財產(chǎn)品銷售的辦法，對個人投資者來說，有三大方面的變化。

1，是購買理財產(chǎn)品必須定期進行風(fēng)險承受能力評估。

2，如果銷售機構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”，這就是欺詐。

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3，銀行理財產(chǎn)品購買前要“三查”，查機構(gòu)、人員和編碼，以防遭遇虛假產(chǎn)品。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月末，我國銀行理財市場規(guī)模達到25.03萬億元，也就是說，25萬億的銀行理財市場迎來了重要變化。

很多朋友會問，銀行理財和房地產(chǎn)有啥關(guān)系？

經(jīng)濟學(xué)家姜超曾列出過一組數(shù)據(jù)：由于銀行理財?shù)氖找媛蔬h(yuǎn)高于存款利率，因此，在2012年以后，銀行理財規(guī)模飛速擴張，從2011年末的4.6萬億，上升到2016年年末的30萬億，年均增速接近50%。

理財?shù)氖找媛时却驽X高得多，這就造成銀行表外理財資金成本很高，靠發(fā)貸款已經(jīng)不能覆蓋銀行的成本。

因此，銀行理財大量對接被監(jiān)管限制的高風(fēng)險貸款，尤其是房地產(chǎn)和地方融資平臺貸款。

他的結(jié)論是：房企的高負(fù)債，很大一部分是靠影子銀行在支撐，通過各種信托委托貸款，可以支持地產(chǎn)企業(yè)高價拿地。

這事并不新鮮，經(jīng)濟學(xué)家沈建光曾列出的一組數(shù)據(jù)更觸目驚心：主要信托的資金去向，接近20萬億（一半左右）流到房地產(chǎn)，還有20%左右流到金融，這部分可能也是進入私募，最終也是進入房地產(chǎn)。

真正跟實體企業(yè)有關(guān)的，也就是20%左右，能進入工商企業(yè)的資金連10%都不到。

換句話講，10萬億的信托流向了樓市，還有5萬億通過金融、私募渠道繞道進入房地產(chǎn)，地價、房價上漲，與信托、理財共同組成的“影子銀行”有密切關(guān)系。

現(xiàn)在，理財新規(guī)對準(zhǔn)入門檻做出了種種限制，這是資管新規(guī)的延續(xù)，更是銀行高收益理財時代結(jié)束的又一標(biāo)志。

換言之：繼央行發(fā)布的“限貸令”后，流向樓市的水，再次被“截流”。

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這兩件事，一個與土地出讓金有關(guān)，一個與銀行資金流向有關(guān)，其實是針對房地產(chǎn)“資金面”的一場大規(guī)模封鎖。

說“封鎖”這個詞，可能有點嚴(yán)厲，但趨勢已經(jīng)明朗，不管是地方上賣地的錢，還是通過銀行貸款、理財流向房地產(chǎn)的錢，都被管控起來。

對樓市再樂觀的人都得承認(rèn)，2021年，風(fēng)向越收越緊了。

只要管住了錢，靠高杠桿撬動的大拆大建模式，就難以再持續(xù)，地價、房價就能恢復(fù)平穩(wěn)。

各地“土地財政擴張基建”的紅利越來越弱，銀行無法再靠房地產(chǎn)貸款擴張規(guī)模，購房者無法再輕易買房“致富”，喧囂長達20多年的房價上漲潮，終將落幕。

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