鴻興房源

標題: 映客轉(zhuǎn)賣地塊獲利背后：主業(yè)堪憂直播業(yè)務急劇萎縮 [打印本頁]

作者: 丁霞 時間: 2018-11-12 10:23
標題: 映客轉(zhuǎn)賣地塊獲利背后：主業(yè)堪憂直播業(yè)務急劇萎縮
10月24日，映客互娛有限公司（03700.HK）（以下稱“映客”）宣布提高長沙龍湖所持的湖南映客置業(yè)的股權比例至60%，長沙龍湖將獲得湖南映客置業(yè)的控制權，同時將負責開發(fā)和銷售湖南映客置業(yè)于9月13日所拍地塊。

根據(jù)映客10月24日所發(fā)公告，長沙土地項目成立的湖南映客置業(yè)股權結(jié)構(gòu)已發(fā)生調(diào)整，之前持有49%的長沙龍湖持股比例增至60%。公告一出，部分媒體認為映客將低價收入的土地轉(zhuǎn)手出讓，頗有利用房地產(chǎn)開發(fā)躺著賺錢的意味?；ヂ?lián)網(wǎng)、科技類企業(yè)因與地方政府在產(chǎn)業(yè)上的合作而獲得優(yōu)惠拿地的特權，與房地產(chǎn)開發(fā)商的合作是否就應被認為是不務正業(yè)靠房地產(chǎn)牟利，實則有待商榷。然而，僅從映客這一直播平臺的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，土地資產(chǎn)和房地產(chǎn)業(yè)務的拓展，或許是其為改變自身狀況的一種嘗試。

轉(zhuǎn)手賣地

10月24日，映客互娛有限公司（03700.HK）（以下稱“映客”）發(fā)布公告稱，北京蜜萊塢與長沙龍湖所持有的湖南映客置業(yè)的股權分別自51%和49%調(diào)整至40%和60%，長沙龍湖所增持股權付出的代價為550萬元。

公告還稱，湖南映客置業(yè)的股權結(jié)構(gòu)調(diào)整完成后，長沙龍湖將獲得湖南映客置業(yè)的控制權，而映客不再將湖南映客置業(yè)并入綜合財務報表。

在此之前，映客的全資子公司湖南映客置業(yè)于9月13日以底價4.9億元中標了位于長沙洋湖新區(qū)一塊14萬平方米的土地。股權經(jīng)調(diào)整之后，映客須支付40%的土地收購費用和土地開發(fā)費用，合計約5.71億元，而剩下60%的費用則由長沙龍湖支付。與此同時，映客與長沙龍湖將按各自所持的股權比例分享利潤。

公告披露了該土地獲得相關批文之后的開發(fā)計劃，預計將建設五棟住宅樓及兩棟商業(yè)樓，總建筑面積約為14萬平方米。值得注意的是，映客稱其中僅約20%將留作映客集團自用，余下80%的建筑面積將出售，包括住宅及商業(yè)樓單位。

映客對這筆投資做出了解釋，認為基于長沙政府自身致力于吸引互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在長沙設點的意圖，映客預期將獲得長沙地方政府的支持，同時也將與業(yè)內(nèi)其他公司產(chǎn)生潛在協(xié)同效應，此次投資可為映客帶來諸多裨益。

除了降低映客的行政成本，項目還將多樣化映客的資產(chǎn)組合及收入。公告稱“作為持有湖南映客置業(yè)40%權益的股東，映客將收取土地所產(chǎn)生的40%的利潤。映客預計收購將會增加公司資產(chǎn)，而出售總建筑面積約11.2萬平方米的住房及商業(yè)單位將會增加本公司未來收入。”

據(jù)悉，土地出讓要求較為嚴苛，競買人須為《互聯(lián)網(wǎng)周刊》2018年中國直播企業(yè)排行榜前20位、進入由科技部發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》且連續(xù)三年盈利企業(yè)。同時，競買人或其股東下屬公司須具備國家新聞出版廣電總局頒發(fā)的信息網(wǎng)絡傳播視聽節(jié)目許可證。最終，映客以底價4.9億元獲得該地塊，樓面價則為3500元/平方米。

主業(yè)堪憂

據(jù)公開資料顯示，映客的實體為公司北京蜜萊塢，該公司于2015年這一直播軟件風頭正起的一年成立，當時映客僅僅用了9個月的時間就突破了注冊用戶數(shù)量100萬，2016年8月，映客的注冊用戶量達到一億。

很快，映客這個“全民直播”平臺便在2018年7月12日以每股3.85港元的開盤價登陸港交所。作為現(xiàn)時港交所直播第一股，映客上市當天以最高上漲超過30%的迅猛勢頭突破每股5.2港元，市值高達105億元。然而，在短短25個交易日之后，映客的股價便急跌至1.91港元每股，跌幅高達65%，來了一個戲劇性的轉(zhuǎn)變。

其實映客登上資本市場舞臺的心思在更早的時候就已經(jīng)浮現(xiàn)。

2017年5月，剛剛在A股上市約2個月的宣亞國際宣布將與映客展開重組計劃，擬以現(xiàn)金收購北京蜜萊塢約48.25%的股權，標的資產(chǎn)交易價格為28.95億元。值得一提的是，這筆資金約73%都來自映客四個股東的借款。

這種做法引得質(zhì)疑聲四起，加上宣亞國際在短暫上市之后便開始重組計劃，資本市場質(zhì)疑映客是借殼上市，此種情況下，映客與宣亞國際的重組計劃最終擱淺。

不過，到了2018年3月，人們就在香港聯(lián)交所看到了映客遞交的首次公開招股說明書。

《投資者報》記者翻閱了映客6月28日更新的招股書，其中映客披露了2018年第一季度的運營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，第一季度平均月活用戶數(shù)為2525.4萬人，環(huán)比增長0.30%，同比增長14.15%；平均每月付費用戶數(shù)量72.9萬人，環(huán)比增長11.80%，同比下降59.89%；平均每月活躍主播數(shù)量92.5萬人，環(huán)比下降38.60%，同比下降74.93%。

除此之外， 2018年1月至5月，映客月獨立設備數(shù)量總計減少761萬臺，跌幅高達41%。

最后，映客在招股說明書里用一句話描述了公司經(jīng)營的現(xiàn)狀：映客方面無法保證公司業(yè)績?nèi)蘸竽軌蚓S持大幅增長。

從并不樂觀的經(jīng)營數(shù)據(jù)或許可窺探映客股價在一個月內(nèi)幾近腰斬的原因，而此時與房地產(chǎn)開發(fā)商的合作自然也容易引起外界的連連猜測。

另一方面，記者發(fā)現(xiàn)映客其實已經(jīng)開始在其他領域的嘗試。

其中，映客嚴選是映客于今年4月份低調(diào)上線的一款涉及多種品類的微商城，并通過 “有贊微商城”在微信上經(jīng)營。除了電商，記者從映客招股說明書了解到，映客將募集到的資金用于開發(fā)游戲，目前正在一款與卡牌有關的社交游戲。

即便映客涉及的業(yè)務眾多，但其營收結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生明顯的改變。映客8月份財報顯示，直播收入仍占2018年上半年總營收的97.7%，其他收入僅占2.1%。而2015年、2016年、2017年直播業(yè)務所占總營收比重分別為94.6%、99.8%、99.4%。

地產(chǎn)生意

事實上，映客此次與龍湖的合作，被輿論質(zhì)疑是利用房地產(chǎn)進行牟利?！锻顿Y者報》記者據(jù)公開資料整理發(fā)現(xiàn)，其實對于類似騰訊、樂視等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，土地或許是非常重要的資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足地產(chǎn)的例子也并不鮮見。

2014年，騰訊以15.4627億元首次競得深圳前海商業(yè)土地，并分別入股房產(chǎn)信息服務平臺樂居和綜合物流基地華南城；2016年，騰訊獲得深圳市寶安大鏟灣132.61萬平方米規(guī)劃用地的運營管理權；2017年4月，深圳市政府再次給騰訊劃撥了47萬平方米土地。

除此之外，騰訊也在天津、重慶、武漢、成都、上海有類似項目的建設。

而樂視對土地的投資則顯得更為典型。根據(jù)記者整理，樂視在2015年到2017年期間，共因建設生態(tài)城、汽車工業(yè)城、公寓綜合體、商業(yè)酒店等項目在國內(nèi)外拿下大量土地。

2016年5月，樂視29.72億元收購北京三里屯世茂工三項目；6月，樂視又以16.5億元收購雅虎公司靠近硅谷心臟地帶約300畝土地；8月，樂視宣布投資浙江德清莫干山國家經(jīng)濟開發(fā)區(qū)建設生態(tài)汽車超級工廠和汽車生態(tài)小鎮(zhèn)，投資金額近200億元；11月，樂視以4.21億元拿下重慶龍興等地近40萬平方米的商業(yè)和住宅用地。

2017年樂視繼續(xù)買買買，為了擴大其在北美的研發(fā)和運營，樂視在6月以16.44億元的價格收購雅虎在美國加利福尼亞州圣克拉拉縣19.7萬平方米土地。同一時間，房地產(chǎn)開發(fā)龍頭企業(yè)融創(chuàng)入股樂視，并接手部分土地工作。

中原地產(chǎn)分析師盧文曦告訴記者，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基于與地方政府在產(chǎn)業(yè)上的合作可以享受一些拿地優(yōu)惠，但其背后是一些例如稅收、落地期限，導入要求等較強的內(nèi)生性指標。站在企業(yè)的角度，將便宜拿下的地的剩余空間租給下游企業(yè)，形成一些與房地產(chǎn)相關的這種副業(yè)也無可厚非。

“但這與不務正業(yè)去做房地產(chǎn)還是有一定差異的。因為畢竟這幾年的這個市場趨勢也是嚴控虛擬經(jīng)濟的?！北R文曦強調(diào)。

同策研究院總監(jiān)張宏偉對此做出了補充，他認為，許多企業(yè)建立園區(qū)是與自己公司自用研發(fā)相關的。當然這種園區(qū)也會有配套的住宅用地，這個做一部分開發(fā)銷售，也可以回籠一部分資金。

“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)這種方式拿地我覺得或多或少還干點兒產(chǎn)業(yè)的事兒，如果是開發(fā)商那八九不離十都是房地產(chǎn)?！睆埡陚フf。

該文章內(nèi)容來源互聯(lián)網(wǎng)，如有侵權請聯(lián)系刪

歡迎光臨鴻興房源 (http://juanantoniorodriguezmenier.com/)