周二迎來霜降，意味著冬天的到來，春天雖然不遠了，但首先要熬過這個冬天。對于房地產企業(yè)來說，這個冬天似乎更加難熬。調控政策的高壓本就讓房企的資金鏈備受打壓，股市又不景氣，股價“跌跌不休”。原本上市是為了從股市獲得融資，結果現(xiàn)在變成了要向股市輸血。
近幾個月以來，多家房企都開啟了“護盤”模式，有閑錢的房企，在自己本就緊張的現(xiàn)金儲備中，努力摳出數(shù)億元回購股份，增強信心。包括恒大、碧桂園、世茂、龍湖、金茂等超過10家上市房企接連大額度回購公司股票，意圖力阻股價下跌。沒有能力摳出錢來的企業(yè)，則索性號召員工持股，拿剛發(fā)到手的工資去買自家的股票，于是乎一場轟轟烈烈的護盤大作戰(zhàn)在房企間上演。
發(fā)了工資買股票，房企為股價兜底
今年的股市頻頻探底，房地產股更是充當起了排頭兵，即便是安全邊際較高的萬科等幾家龍頭房企，年初至今的股價亦已腰斬。資本市場風聲鶴唳。
然而這不僅是房企在多重利空消息作用下的資本寒冬，也是層層調控之下的銷售寒冬。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月，全國實現(xiàn)商品房銷售面積為16839萬平方米，已出現(xiàn)負增長，同比下降3.6%，增速較8月下滑6.0個百分點，前期起支撐作用的中西部樓市明顯降溫。同時，四個一線城市新建商品住宅銷售價格由8月上漲0.3%轉為下降0.1%。
市場對房地產業(yè)的悲觀預期正反映在房地產板塊股價上。但房企已經(jīng)坐不住了。今年6月開始，多家公司發(fā)起股份回購或增持行動，旨在向資本市場傳遞信心。
上周，新城控股發(fā)布了回購公告，回購比例不低于公司總股本的0.5%，且不超公司總股本的1%；回購價格不超過37元/股?；刭徠谙逓樽怨蓶|大會審議通過回購股份議案之日起不超過6個月。而這個時候，新城控股的股價僅為20元左右，很顯然這份公告真正的意思并不在于回購了多少股票，而是想傳遞出自己股票值37元的意思，但市場似乎并不認可，短暫的刺激后，依舊在22元徘徊。
除了加大增持或回購股份力度，甚至有的房企還號召公司全員持股。陽光城先是10月11日發(fā)布公告稱，公司控股股東陽光集團及其一致行動人擬于10月29日起12個月內增持1%至2%的公司股份。隨后，在10月18日，陽光城公司管理層倡議全體員工增持，用自有資金積極買入公司股票。有媒體報道，截至公告日，陽光城公司員工總數(shù)9434人，包括4440名銷售人員、1973名生產人員、1545名技術人員等。員工平均薪酬高達23573.17元/月。
到了10月21日，陽光集團發(fā)布《陽光城集團股份有限公司關于公司管理層向公司員工發(fā)出增持公司股票倡議書的公告》，宣布凡公司員工于10月29日至12月31日期間凈買入的陽光城股票，且連續(xù)持有12個月以上，若因在前述時間期限增持股票產生虧損，控股股東將以自有資金予以補償，若有股票增值收益則歸員工所有。意圖為表示信心，發(fā)出兜底承諾。但陽光城股價在10月22日微漲2.52%后，又在10月23日以3.79%的跌幅收場。
回購力度加大
新城控股和陽光城只是房企回購股份的冰山一角，在過去幾個月時間里，隨著股市“跌跌不休”，房企的回購力度也在不斷加大。
Wind數(shù)據(jù)顯示，恒大在7月里，進行了超15次回購，累積斥資33.6億港元，回購1.605億股股票。截至10月19日，恒大年內目前累計購回股數(shù)為1.60528億股，即都于7月內操作完成，年內總回購股份占已發(fā)行股本的1.22%。
碧桂園從6月底開始回購自家股票，在6月28日至7月5日期間，碧桂園在市場上回購了5300萬股自家股份，并通過間接全資附屬公司貴能于聯(lián)交所收購共計1.07億股碧桂園股份用于員工激勵計劃。而后，今年9月和10月里，碧桂園再次進行了超過4次的股票回購，截至10月16日，碧桂園全年累計購回9685萬股（不計算貴能收購），占已發(fā)行股本的0.4455%。
而下半年，回購股票次數(shù)最多的房企，當屬世茂房地產了。從7月5日至10月19日期間，世茂房地產共進行了超過24次回購。截至10月19日，本年內，世茂房地產累計購回8509.45萬股，占于普通決議案通過時已發(fā)行股本的2.5124 %。
過去數(shù)月，房企回購股份越來越頻繁。除上述房企外，格林蘭6月質押回購綠地控股1億股股份，占股本的0.82%；龍光地產、越秀地產也在近期回購項目股權。
除了公司回購股權外，不少房企高管也選擇在近期增持股份。龍湖7月6日晚間公告顯示，吳亞軍家族信托于7月6日增持龍湖237.7萬股，增持后該信托持有龍湖總股本占比達到43.91%；榮盛發(fā)展包括董事在內的三位高層在7月10日增持總計53萬股；佳兆業(yè)主席郭英成則在7月增持621.6萬股；中國金茂、中駿置業(yè)、禹洲地產、融信中國、新城發(fā)展、華夏幸福等房企的高管也在近期陸續(xù)增持公司股份。
“房企及管理層對公司股票回購主要還是看中未來發(fā)展的信心，以此對股價形成正面影響?！鼻昂ｉ_源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍認為，回購股票一方面是基于對自身業(yè)績增長態(tài)勢的了解，這可算一種投資行為，另一方面也是穩(wěn)定市場對于公司的信心，防止看空情緒的蔓延。
降價銷售，多元化發(fā)展，都成為突圍備選
但楊德龍同時預測，短期內，國際國內環(huán)境仍具有不確定性，回購能暫時幫助公司股票回歸價值，但并不能完全消除市場恐懼。
尤其是在目前去杠桿，棚改貨幣化不再一刀切的背景下，全國各地頻繁調控、房企融資渠道持續(xù)收窄。雖然不少龍頭房企上半年的銷售業(yè)績仍在大漲，但從資本市場來看，房地產板塊依舊承壓，不少房企面臨著極大的資金壓力。
易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進認為，股票回購這樣的市值管理手段可以在短期內對股價反彈有所助益，但刺激效果有限。房企也可以通過收并購動作、長租型公寓等風口性業(yè)務為企業(yè)帶來真正的利好。
同時也有專家建議，房企若要尋求突圍，除了采用增持、回購等措施外，歸根結底還是要看企業(yè)業(yè)績的表現(xiàn)?？梢酝ㄟ^降價促銷來實現(xiàn)快速回籠資金，保證企業(yè)資金安全，也可以增強開發(fā)能力，降低開發(fā)成本，提高利潤，從而提振資本市場的信心。另外，多元化和去地產化也是房企的另一個思路，多個地產上市公司今年集中改名，去掉地產二字，并在造車、商業(yè)零售、文旅、長租等多個領域進行投資，就是出于多元化開展業(yè)務的考慮。
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2018-10-29 10:21:57發(fā)布
